Aktuální dění na finančních trzích

Eskalace napětí v Perském zálivu – tažená především konfrontací USA, Izraele a Íránu – zůstává hlavním faktorem určujícím náladu na trzích, protože vyvolává tlak na růst cen ropy a obavy z delšího konfliktu, zatím však bez širšího makroekonomického šoku.

Investoři pozorně sledují, zda zdražení energií pronikne do inflace a nákladů firem, přičemž historická zkušenost ukazuje, že i vážné geopolitické krize trhy dlouhodobě vstřebaly.

V prostředí rychle se měnících událostí se i historicky vyplácel disciplinovaný přístup – zachovat klid, investovat pravidelně a případné korekce využívat raději jako příležitost navýšit pozice v investičních aktivech „se slevou“, než v panice utíkat.

Portfolio manažeři fondů společně s analytiky tržní vývoj průběžně monitorují a podle potřeby upravují alokaci do jednotlivých tříd aktiv tak, aby byla optimálně nastavena do aktuálního prostředí.

Jak situaci vnímá Anuar Toregeldi, portfolio manažer ČSOB Asset Management

„V našich smíšených portfoliích máme silné zastoupení amerických akcií, které se v současné situaci ukazují jako odolné, doplněné příležitostmi z Evropy a rozvíjejících se trhů. Kombinujeme kvalitní akciové tituly s aktivně řízenou dluhopisovou složkou, která ve střednědobém horizontu pomáhá stabilizovat vývoj portfolia. Jednotky procent portfolia investujeme také do zlata, aby diverzifikace mezi třídy aktiv byla co největší. Situaci průběžně sledujeme, vyhodnocujeme nové informace a jsme připraveni reagovat.“

Měsíčník Ekonomika a trhy nabízí přehled aktuální investiční strategie skupiny KBC.

„Na trzích dnes sledujeme zvýšenou nervozitu. Taková reakce je zcela logická. Jde o běžnou reakci na geopolitické napětí. Hlavním rizikem zůstává blokáda Hormuzského průlivu, přes který proudí klíčové dodávky ropy a LNG. Pro Evropu je situace citlivá, ale určitou úlevou je blížící se jarní sezóna, kdy spotřeba energií obvykle klesá. Každý větší konflikt přináší na trhy emoce a krátkodobé výkyvy, ale také potřebu co nejrychlejšího dlouhodobého řešení. Klíčové je, zda půjde jen o dočasné napětí, nebo trvalejší problém.“

Základem úspěšného investování je dlouhodobost a disciplína. ČSOB Asset Management je největším správcem aktiv v České republice. Portfolio manažeři se společně s týmem analytiků denně starají o svěřené prostředky klientů a aktivně reagují na vývoj na trzích.

• Pro úspěch v investování je zásadní dlouhodobost a být zainvestovaný bez ohledu na to, co se na trzích zrovna děje.
• Největší chybou zůstává nakupovat draze v euforii a prodávat ve strachu při propadech.
• Na výkyvy a emoce se osvědčuje reagovat postupným rozkládáním investic v čase, obzvlášť při poklesech.

Dlouhodobá statistika říká, že na akciových trzích výrazně převládají růstová období. Například americký akciový trh reprezentovaný indexem S&P 500 se historicky nacházel z více než dvou třetin času v růstovém trendu, a to i navzdory krizím a geopolitickému napětí. Pro investora je však největší výzvou zachovat klid v obdobích, kdy na trh přijdou poklesy, které statisticky připadají na zbývající jednu třetinu období.

Akcie nejsou jen čísla, za každou stojí firma s příběhem a cílem růst.

• Za každou akcií stojí konkrétní firma, která se snaží růst, inovovat a reagovat na měnící se podmínky. A právě z toho investoři dlouhodobě těží.
• Historicky mají investoři tendenci podceňovat schopnost firemních inovací. Stalo se tomu tak i v době finanční krize 2007–2009, koronavirové pandemie 2020–2021 nebo energetické krize 2022–2023, kdy se po úvodním šoku začaly akcie firem zotavovat mnohem dříve než samotná ekonomika.

Smíšené fondy se osvědčují jako řešení pro investory, kteří nechtějí vše sázet jen na jednu kartu. Přinášejí stabilitu i možnost růst a jsou ideální v období, kdy se výnosy dluhopisů drží na atraktivních úrovních a akciové trhy reagují citlivě na geopolitiku nebo makroekonomická data z ekonomiky.

Vysoká kolísavost může být příležitostí, pokud se s ní pracuje systematicky. Pravidelné investice, diverzifikace a důraz na dlouhodobý horizont pomáhají překonat i období nejistoty. Historie ukazuje, že ti, kteří se drželi své strategie, byli v delším horizontu odměněni.

Do fondů jsou pečlivě vybírány akcie a kvalitní dluhopisy. Uplatňujeme aktivní správu. A i když nezabráníme dočasným tržním poklesům, investujeme do regionů a sektorů, které dlouhodobě přináší příležitosti.

Korekce jsou běžným jevem na akciových trzích a jen menší část z nich přejde do tzv. medvědího trhu, tedy že se akcie propadnou o více než 20 %. Naopak poklesy bývají ideální nákupní příležitostí. Vhodnou strategií na rozkolísaných trzích je nákupy rozkládat. Investování nemusí být vhodné pro každého a jsou s ním spojena rizika.

Investiční pravidla

• Zůstat v investicích i přes kolísání trhu a dodržet svůj investiční horizont.
• Investovat pravidelně a využívat slev, které trhy občas nabízí – to funguje lépe než jakékoli spekulace.

Co spíše funguje

• Držet se dlouhodobé strategie a také svého investičního cíle.
• Pokračovat a případně i navýšit pravidelné investice.
• Na strach a emoce vyzrát rozkládáním větších jednorázových nákupů v čase, což je vhodnou strategií na klesajícím trhu.

Co spíše nefunguje

• Pokoušet se časovat trh a vyprodávat své investice (nemuselo by se podařit do trhu včas nastoupit zpět, a navíc hrozí riziko, že k prodeji dojde zrovna na dně).