Politika a její dopad na finanční trhy, to je aktuálně hlavní téma investorů. Obchodní války gradují a světové akcie reagují kolísáním, což platí především pro ty americké. Jak už to bývá, nic není černobílé a příležitost ve světě financí nikdy nespí. Proč platí osvědčená investiční pravidla také v době zvýšené volatility na finančních trzích a jaké je aktuální dění pohledem investora?
Přehled v 1 minutě, celková doba čtení 4 minuty.
Rychlý pohled na ekonomiku a úrokové sazby
- Donald Trump zvyšuje tlak téměř na všechny strany a dává jasně najevo, že nic nebude zadarmo. První tvrdá cla ze strany USA už jsou na světě, stejně jako odvetná opatření. V takovém prostředí lze jen těžko hledat vítěze, což se odráží ve zvýšených emocích na akciovém trhu.
- Historie přináší mnohé poučení. Kolísavost je pro akcie téměř denním chlebem a vítězem na finančních trzích je dlouhodobý investor, který se drží osvědčených pravidel a svého investičního horizontu. Ostatně pokles na akciích je pro zkušené investory často zajímavou nákupní příležitostí.
- Naše výhledy s vyšší volatilitou pro rok 2025 počítaly, což se zatím potvrzuje. Na druhou stranu zde máme řadu pozitiv. Slušná výsledková sezóna ukazuje na dobrou formu firem jak v USA, tak v Evropě. Velice zajímavě vypadá po dlouhé době Evropa, kde se rýsuje řada budoucích příležitostí.
- Měsíčník Ekonomika a trhy nabízí přehled naší aktuální investiční strategie.
Aktuální dění aneb co hýbe finančními trhy
„Děláme, co jsme slíbili,“ tak lze charakterizovat aktuální počínání nové americké administrativy. Hrozba cel byla začátkem roku přebitá euforií z jejich odložení i vidinou brzkého konce konfliktu na Ukrajině, což přálo hlavně evropským akciím. Obchodní války na sebe ale nenechaly dlouho čekat. Rozhodující je i fakt, že jejich cílem není jen Čína s Evropou, ale i ti nejbližší obchodní partneři, tedy Kanada a Mexiko. Vzájemné obchodní války plné odvetných opatření dopadnou na americké spotřebitele, a potažmo americkou ekonomiku, což přirozeně znervózňuje akciové investory.
Jaroslav Vybíral, hlavní investiční stratég, ČSOB Asset Management
„Po investičně nebývale klidné době přichází mimořádné období. Hlavní příběh loňského roku, ustupující inflace a reakce centrálních bank, je nahrazen slovem „clo“. Jejich aplikace, vzájemné odvety i další hrozby se stávají investorskou denní rutinou. Rovněž geopolitický vývoj je nebývale turbulentní, na což trhy zcela oprávněně reagují zvýšenou volatilitou. Každý investor by měl myslet na to zásadní a sice, že to není poprvé, ani naposled. Pro svět investování jsou takové události a překvapení běžnou záležitostí. Až se usadí prach a opadne nejistota, akcie by opět měly dlouhodobě přinášet potenciál nejvyšší výkonnosti, následované dluhopisy s delší splatností.“
Naše investiční strategie
Investování, ač nemusí být vhodné pro každého a jsou s ním spojena rizika, je hlavně o dlouhodobosti a neustálém hledání příležitostí. Podíl akciové části držíme poblíž neutrální úrovně. Z regionů jsme pokračovali ve snižování amerických akcií ve prospěch evropských. Zajímavé příležitosti nabízejí delší dluhopisy.
Období zvýšené volatility na finančních trzích je jako dělané pro smíšené fondy. U nich roste šance, že zafunguje právě kombinace akcií a dluhopisů. Nahrává také pravidelným investicím, při kterých odpadá otázka časování trhu.
Akcie i přes kolísání dávají dlouhodobě smysl a ve smíšených fondech je ideálně doplňují dluhopisy. Ty se chovají jinak než akcie a často v době poklesu akcií naopak přinášejí výnos. To sice nemusí zabránit rozkolísaní smíšeného fondu, ale dlouhodobě to přináší diverzifikační efekt a zvyšuje bezpečnost investice. Smíšený fond navíc zohledňuje u investora jeho přístup k riziku, a tudíž kombinace akcií a dluhopisů je zastoupená v ideálním poměru na míru konkrétního investora, čehož by se měl dlouhodobě držet v každé době.
Petr Kubec, portfolio manažer řešení investic na míru ( včetně fondu ČSOB Velmi opatrný zodpovědný)
„Akcie představují dlouhodobý růstový potenciál, ale nezapomínejme ani na dluhopisy. Vyšší výnosy českých i amerických dluhopisů jsou stále atraktivní investiční příležitostí. Kombinace akcií a dluhopisů tak dlouhodobě dává pro řadu investorů smysl.“
Aktuální dění pohledem investora
Dlouhodobá statistika říká, že na akciových trzích výrazně převládá růstové období. Například americký akciový trh reprezentovaný indexem S&P 500 se historicky nacházel z více než dvou třetin času v růstovém trendu. Pro investora je však nejtěžší zvládnout emoce v momentě, kdy na trh přijdou poklesy, které statisticky připadají na zbývající jednu třetinu období.
V době zvýšené kolísavosti akcií nedoporučujeme trh časovat, ale držet se dlouhodobé strategie. Akcie představují synonymum pro svobodnou ekonomiku, podnikání, růst a inovace. Nejsou jen abstraktním pojmem - za každou z nich stojí konkrétní firma a její hodnota.
To zásadní pro investora je trpělivost, být zainvestován a zachovat chladnou hlavu.
Pro období zvýšené kolísavosti je ideální pravidelná investice, která zajišťuje průměrování nákupních cen a umožňuje profitovat i na poklesu finančních trhů, kdy jednoduše nakupujeme levněji.
Michaela Toperczerová, analytička ČSOB Asset Management
„Zatímco investiční profesionálové při akciových výprodejích jásají, protože přišla konečně možnost přikoupit si investice se slevou, nezkušení investoři je často chybně chápou jako signál k útěku z trhu. Občasné bouře jsou ale nedílnou součástí investičního dobrodružství. V takových obdobích fungují investiční pravidla: investovat pravidelně, využívat poklesů jako slev a nechat investicím dostatek času.“
„Zachovat chladnou hlavu“, nejlepší recept na každé tržní kolísání
Do našich fondů pečlivě vybíráme akcie a kvalitní dluhopisy. Uplatňujeme aktivní správu. A i když nezabráníme dočasným tržním poklesům, investujeme do regionů a sektorů, které dlouhodobě přináší příležitosti.
Korekce jsou běžným jevem na akciových trzích a jen menší část z nich přejde do tzv. medvědího trhu, tedy že se akcie propadnou o více než 20 %. Naopak poklesy bývají ideální nákupní příležitostí. Vhodnou strategií na rozkolísaných trzích je nákupy rozkládat.
Investiční pravidla
- Zůstat v investicích i přes kolísání trhu a dodržet svůj investiční horizont.
- Investovat pravidelně a využívat slev, které trhy občas nabízí – to funguje lépe než jakékoli spekulace.
Co spíše funguje
- Držet se dlouhodobé strategie a také svého investičního cíle.
- Pokračovat a případně i navýšit pravidelné investice.
- Na strach a emoce vyzrát rozkládáním větších jednorázových nákupů v čase, což je vhodnou strategií na klesajícím trhu.
Co spíše nefunguje
- Pokoušet se časovat trh a vyprodávat své investice (nemuselo by se podařit do trhu včas nastoupit zpět, a navíc hrozí riziko, že k prodeji dojde zrovna na dně).
Tento propagační materiál má pouze informační charakter a nelze jej vykládat jako poskytování investičního poradenství nebo jiné investiční služby, nejedná se ani o návrh na uzavření smlouvy. ČSOB a ČSOB Asset Management, a.s., investiční společnost (dále jen „ČSOB AM“) při přípravě tohoto materiálu vycházely z aktuálně dostupných ekonomických informací a jejich vyhodnocení v době přípravy a na základě pramenů, které považují za správné, důvěryhodné a odpovídající skutečnosti. Přesto ČSOB ani ČSOB AM ani žádný z jejích zaměstnanců či zmocněnců nepřebírá žádnou právní odpovědnost ani záruku vůči klientovi za jakoukoliv informaci, která je obsažena v tomto dokumentu, a zároveň ČSOB ani ČSOB AM nečiní žádné prohlášení ohledně přesnosti a úplnosti těchto informací. ČSOB ani ČSOB AM také nepřebírají jakoukoliv odpovědnost za případnou ztrátu nebo škodu, kterou může klient utrpět. Tento materiál byl zpracován v dobré víře a vychází z prognóz očekávaného vývoje na finančních trzích, přičemž ČSOB ani ČSOB AM negarantují naplnění těchto prognóz.
Československá obchodní banka, a. s., se sídlem Praha 5, Radlická 333/150, PSČ 150 57, IČO: 00001350, zapsaná v obchodním rejstříku vedeném Městským soudem v Praze, oddíl B: XXXVI, vložka 46.